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1个月前发布

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《三国的星空》对果麦文化股价的影响及IP延伸战略分析

电影《三国的星空》基本情况

主要信息表格

项目	内容
上映日期	2025年10月1日（国庆档）
导演/编剧	易中天
主要出品方	果麦文化、光线传媒、海平屋脊影视文化、亭东影业
联动活动	与网易游戏《率土之滨》联动，易中天等参与董宇辉直播间对话
电影背景	以三国为背景，聚焦曹操从少年到官渡之战的故事
票房情况	累计票房8111.2万元，未过亿
投资金额	果麦文化投资4000万元，亭东影业投资1000万元

电影评价

豆瓣评分7.1分，猫眼打分9.4分

观众反馈：存在“粉丝情节”严重，选择性删减史实，塑造曹操形象争议

易中天解释：故事片性质，非纪录片，故事思维主导创作

果麦文化股价波动及原因复盘

股价情况

时间	股价变化
上映后两日	下跌35.34%
10月15日收盘	46.2元/股（较9月24日高点97.5元/股腰斩）

果麦文化电话会议复盘三大原因

档期选择不当

主力观众为中小学生，国庆档不符合观影需求

暑期档可能更合适，依托学生群体实现长线票房

宣发周期过短

9月启动宣发，无前作基础的动画电影需更长时间预热

上映前一天”想看指数”偏低，影响初期票房

产品本身非爆款

无明确类型定位

历史题材动画定位受限于团队经验

“用户体验欠佳”承认自身问题

果麦文化对未来的规划

已累计观影200万人次，口碑合格

考虑补拍重映或重拍，提升产品品质

突出”教育产品”长线价值，挖掘IP潜力

果麦文化创始人路金波及企业战略

路金波背景

经历
早期笔名”李寻欢”，创作《迷失在网络中的爱情》等作品
历任上海榕树下、杭州贝榕文化总编辑等职务
2012年与韩寒母亲共同设立果麦有限（现果麦文化）
与韩寒、安妮宝贝等作家合作转型为专业书商

公司业务现状

核心业务	数据（2024年）
图书策划发行	营收5.35亿元，占比超90%
毛利率趋势	逐年下降（2024年为41.52%）

IP延伸战略

提出”基于内容和IP的延伸，积极开拓第二增长曲线”

案例《三国的星空》及参与投资的其他电影

合作方包括易中天、韩寒、罗翔等知名作家

未来挑战

如何平衡作家原创性与影视改编的商业化需求

需要处理好作品定位、观众接受度等关系

账面余额1.71亿元有限，影视试错空间不大

与成功动画电影对比：《哪吒》《长安三万里》未颠覆核心人物形象而受认可

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